【导语】7月份建筑钢材市场价格弱势下行，现货价格下行的主要驱动因素为：高温多雨需求弱势，成本支撑减弱、供应压力逐步增加。进入8月份，基本面或逐步好转，需求端或逐步在多雨季节以后转暖，稳中向好。供应端，压力或变动不大，基于螺纹钢利润仍旧较差，产量增幅有限。现货市场或逐步回升。
7月份山西市场资源月度均价3483元/吨，环比降66元/吨，环比降1.873%。7月份山西建筑钢材市场价格震荡下行，主要原因在于：需求端，进入7月份随着高温多雨天气的影响，终端开工不及预期，需求端断档式下滑，承压建筑钢材市场价格。成本端，进入需求淡季，钢厂开工率维持阶段性高位，但是继续上行压力较大，原料需求减弱，矿石及焦炭价格偏弱震荡。成本端整体下行，建筑钢材底部支撑下移。供应端，进入7月份，随着钢厂检修逐步结束，且成材端利润水平均下行，尤其板材产品利润收缩严重，钢厂对于板材的排产量减少，从而逐步转向建筑钢材，产量在7月中下旬开始由降转增，利空建材市场价格。库存端，钢厂库存及社会库存处于历史绝对值低位，钢厂库存压力较小，但是社会库存压力逐步增加，月内由降准转增，体现出库存下移压力较大。宏观端，三中全会释放稳中偏暖政策信号，黑色系由交易宏观预期逻辑逐步向交易弱现实转变。基于以上原因，7月份建筑钢材价格弱势下行。
产量由年内高点逐步转弱
卓创资讯监测山西省内14家主导钢企建筑钢材月度产量来看，5月份产量延续增至218.8万吨，增幅45.8万吨。6月份建筑钢材总产量在237.5万吨，触及年内产量最高点，7月份预估总产量在231万吨，整体建材产量窄幅缩减，但是仍处于年内高位。6-7月份建筑钢材产量处于年内高点的主要原因在于：随着7月份成材价格全面亏损，板材亏损额度加大，部分铁水逐步倾向于产量及库存低位的建筑钢材。8月份建筑钢材产量或基本处于7月份水平，基于7月份钢厂亏损额度较重，8月份仍旧处于传统淡季，产内端或仍旧走现实逻辑。从今年及去年山西地区建筑钢材总产量来看，2023年年内产量低点在240万吨，但是今年1-7月份产量高点在240万吨，2024年一直处于弱平衡状态，钢厂对于生产处于较为谨慎的态度，需求相对弱势的行情下，或难以出现大的产量增幅。从而8月份产量端对于建筑钢材市场价格存在一定的支撑作用。
钢厂库存去化明显资源流出量增加
据卓创资讯调研，山西省内14家主导钢厂钢厂库存4月底为68.95万吨，5月底为54万吨，6月底库存为56.36万吨。库存水平处于历史低位。因山西区域主要为钢厂直发，社会库存较低，钢厂库存为主要参考。6-7月份建筑钢材价格震荡下行，钢厂库存持续去化，社会库存逐步增加。6-7月份，基于建材亏损较重，钢厂提前进行生产优化，建材产量降低，库存持续下降。
省内14家主导钢厂建筑钢材资源流出量有增转降。具体来看，5月份资源流出量为218.8万吨，6月份资源流出量为152.66万吨。基于区域价差减少，外流资源价格优势减少。
8月份山西建筑钢材价格或于下旬筑底回升
8月份山西建筑钢材价格或跌后企稳，下旬基于需求端回暖，或出现筑底回升的态势。宏观层面，7月份建筑钢材市场逐步回归弱现实逻辑，价格触及年内最低点。基本面处于供需两弱的状态，8月份随着高温多雨天气减少，基本面矛盾或略有缓解。
供应方面，目前山西区域建筑钢材毛利多亏损100-200元/吨，吨钢亏损逐步加重，钢厂出于库存逐步累积压力或逐步减少建筑钢材生产量。8月份产量或较7月份减少，对价格起到一定支撑作用。
成本方面，7月下旬铁水产量逐步见顶，开始出现季节性回落。基于需求端的弱势，亏损增加，8月份高炉开工率或较7月份继续下降，从而对原料需求减弱，原料价格弱势，成本下行底部支撑减弱。
需求方面，8月份随着高温多雨天气逐步减少，下游终端或需求量或逐步回暖。山西区域对于河南或陕西的资源投放量或逐步增加。
库存方面：6-7月份社会库存处于季节性累库期，钢厂库存小幅增加，淡季库存消化能力偏弱。从季节性走势看，8月份社会库存呈现出先增后降的趋势。
综合分析来看，供应压力或有所缓解，成本支撑减弱，库存压力增加，需求逐步回暖，从而8月份山西地区建筑钢材市场价格于下旬逐步企稳回升。