卓创大宗产经资讯（20250703）

卓创资讯曹慧 2025-07-03 13:29:17

商品宏观观察

每日商品板块异动

人民币汇率走势/美元指数

商品领域跟踪

能源：地缘叠加宏观，国际油价单日涨超3%

截至7月2日，国际油价一反前几日窄幅震荡，单日涨超3%。WTI2508合约结算价67.45美元/桶，涨幅3.06%；Brent2509合约结算价69.11美元/桶，涨幅2.98%。HH天然气报收3.498美元/MMBtu，涨幅2.28%；TTF天然气报收33.591欧元/兆瓦时，跌幅0.3%。据卓创资讯监测数据显示，国内动力煤价格承压偏弱，市场供应改善，下游终端刚需相对稳定，部分贸易商操作心态则趋于谨慎，局部地区市场高端价格回调。国际油价昨日亚盘阶段延续窄幅盘整，欧美盘阶段波动加大，最终WTI单日涨幅超3%。昨日推涨油价的主要因素或主要在市场对地缘风险反复的预期。7月2日伊媒报道伊颁布法律暂停与国际原子能机构的合作，随后以色列外交部长表示“是时候重新启动对伊的‘制裁反击’措施了”，美方也表示“无法接受”，市场对地缘的神经仍然紧绷，美伊以冲突间“核心矛盾”未决仍是风险因素。而基本面，EIA数据显示美国商业原油库存超预期累库，但主因在于净进口的明显增加，对油价影响有限。市场消息也报道据调查显示OPEC核心12国6月增产36万桶/日，三分之二来自沙特。此外，宏观面多空交织，小非农ADP新增转负，不及市场预期，美股三大股指小幅低开，但随后特朗普宣布与越南达成贸易协议，市场风险偏好小幅回升，美股上升，VIX指数小幅回落。短期国际油价单边驱动仍不明确，区间震荡延续，关注地缘进展以及关税协议进展是否将对市场情绪形成明显拉涨。

化工：PVC短期偏强运行，长期或仍承压

据卓创资讯最新监测数据显示，截止7月2日，PVC粉SG-5杭州市场主流自提成交价格为4770-4850元/吨，环比上涨了60元/吨，期货方面，大商所V2509期货价格收于4930元/吨，涨幅达91元/吨，涨1.88%，现货与期货价格的同步上扬，PVC市场短期走强。从基本面来看，供应端截至6月26日PVC粉整体开工负荷率为76.81%，环比微升0.07个百分点，虽然7月行业检修计划增多，但新增产能的落地使得整体供应仍保持相对充裕；氯碱/PVC粉一体化毛利持续处于亏损状态，生产企业挺价意愿较强，这对PVC价格的下跌空间形成了限制。库存方面，样本生产企业厂区库存39.583万吨，较上期减少1.412万吨，当前供需呈现阶段性紧平衡。需求端，因下游进入季节性淡季，对PVC的采购需求或有所收缩。此外，宏观层面产能调控消息的释放提振了市场对减产的预期，情绪端的支撑进一步推动价格上涨。展望后市，短期受期现价格联动上涨、库存去化等因素影响，PVC市场或延续偏强运行，但长期来看，下游淡季需求难有明显改善，叠加供应端持续宽松，市场后续将面临回调压力。

农业：美税收法案支撑油脂小幅上行

据卓创资讯数据监测，7月2日全国一级豆油现货均价8185元/吨，日涨25元/吨；棕榈油现货港口24度均价为8688.75元/吨，日涨95元/吨。进口三级菜籽油均价在9811元/吨，涨140元/吨，华东国标一级菜籽油均价10060元/吨，涨140元/吨。交易日基本面没有明显变化，小幅上行动力来自外围。国内大豆供应充足，压榨企业开工保持高位，豆油供应宽松。下游保持刚需采购节奏，因学校陆续放假，需求受限。马棕油6月产量由增转降，环少减0.65%。需求方面，出口增加4.52%。印度进口量升至11个月来高点，提振产地行情。业内较受关注的是美国参议院最新税收法案，提出将禁止使用北美以外原料（如中国废弃食用油）生产的生物燃料申请45Z税收抵免。该措施较此前版本更为严格。原提案允许使用进口原料的燃料生产商申请80%的税收抵免。消息面对于外盘提振作用明显。

金属：市场情绪回暖带动国内黑色系商品普遍走强

7月2日，受市场消息面限产影响，期货市场整体走势偏强，昨日螺纹钢主力合约增仓上行，收3065元/吨，涨幅2.61%；铁矿石主力合约收722.5元/吨，涨幅1.69%，同时市场在供给端“落后产能有序退出”的预期影响下，包括光伏材料、电池材料以及高产能非金建材商品价格均有显著走强表现。根据卓创资讯监测数据显示，现货方面国内铁精粉价格部分地区价格小幅调降，多数持稳，期货情绪带动影响现货市场挺价意愿增大。同时成材方面成交略有改善，华北建筑钢材价格涨18元/吨，支撑炉料端价格稳重偏强，唐山迁安地区松汀钢铁普方坯资源涨30元/吨，执行2940元/吨含税出厂。而随着市场情绪的好转，投机性需求或对黑色系形成短期带动作用，而实际需求面临季节性淡季和高温洪涝天气情况下仍存偏空预期。有色金属方面，现货铜价窄幅震荡，均价上移，主流成交区间80850-81000元/吨，均价为80925元/吨，较上一交易日上涨740元/吨。铜现货端市场供应延续偏紧，持货商升水下探空间或有限；下游去库压力较大，短期需求或难有明显改善。

热点简评

1.【关税/美越】美国总统特朗普称，越南将为对美出口支付20%的关税；越南将向美国支付40%的转运关税。美国将能够以零关税将产品出口到越南。

2.【乙烷】美国政府向美国两大乙烷生产和出口商Enterprise Products Partners和Energy Transfer致函，撤销了几周前实施的一项限制性许可要求，为恢复对华乙烷出口扫清了道路。报道称，这是美中正在进行贸易战休战的一个信号。报道还称，限制解除后，已有8艘船只驶往中国。

3.【能源】一项调查显示，由于沙特引领中东出口激增，以夺回市场份额，欧佩克的原油产量达到了四个月来的最高水平。沙特正指导欧佩克+迅速恢复供应，尽管石油需求疲软，全球石油供应即将过剩。该政策增加了原油价格的下行压力，这对消费者来说可能是一剂良药，也是特朗普的一颗定心丸。调查显示，欧佩克12个成员国的产量在6月份增加了36万桶/日，达到平均2800万桶/日。大约三分之二的涨幅是由沙特贡献的。

4.【天然气】据央视新闻，从中国石油获悉，我国首个天然气全链条多工况深冷处理厂在四川全面投产，工程填补了国内天然气深度处理与高值化利用完整技术链的空白。天然气深冷处理是一种利用低温环境对天然气进行分离、提纯和液化的技术，具有分离效率高、资源利用率高的特点。盐亭处理厂采用我国自主研发的超低温深冷技术，一次性产出商品天然气、液态乙烷、液化石油气等7种产品，每年可处理20亿立方米天然气。

5.【地缘/中东】据伊官方媒体报道，周三，伊总统佩泽希齐扬实施了议会在上周通过的一项法律，旨在暂停与联合国核监督机构国际原子能机构的合作。

政策速递

1.【两重】近日，国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。“硬投资”方面，2025年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目，涉及长江流域生态修复、长江沿线重大交通基础设施、西部陆海新通道、高标准农田、重大水利工程、城市地下管网、“三北”工程、医院病房改造等重点领域。“软建设”方面，在重点领域加快推出一批改革创新举措，包括优化长江沿线铁路投融资模式，建立健全城市地下管网运行维护管理机制，完善国家物流枢纽规划布局，完善人才培养与经济社会发展需要适配机制，探索“风电光伏+治沙”新模式等。

2.【海洋经济】厦门市海洋发展局官微消息，近日，《厦门市加快推进海洋经济高质量发展若干措施》、《厦门市加快海洋新兴产业发展若干措施》正式印发。其中提到，前瞻发展深海产业。推进“天基、海基、船基、海底基、岸基”五位一体的海洋立体化观测和海上卫星通信网络体系建设，构建现代海洋信息感知和传输网络体系，推动智慧海洋工程与海洋产业融合发展。支持发展以大型养殖工船为主体的“养殖工船+桁架式网箱”等组合式体量超25万吨的深远海养殖装备的研制与运营，按照最高不超过实际建造费用的30%（含国家、省、市）给予补助；鼓励海洋信息与数字产业发展。发展海洋通信、导航、水下机器人、无人机、跨域飞行器等海洋信息与数字相关前沿产业，支持建设基于海洋物联网的海洋综合性大数据平台。推动“海洋+AI”产业赋能。

3.【房地产】广州住房公积金管理中心公开《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行）》（征求意见稿）。其中提出，缴存人申请将其在广州市住房公积金贷款承办银行尚未结清的商业性个人住房贷款余额，当住房公积金个人住房贷款率低于75%时启动商转公贷款；当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公贷款额度管控、预约申请等措施；当个贷率达到90%及以上时暂停。（新华财经）

4.【就业】7月2日，据教育部透露，教育部正加快推进就业能力提升“双千”计划，着眼帮助其优化知识与技能结构，精准匹配企业对复合性人才需求。据统计，在国家智慧教育公共服务平台建设专区，已遴选上线33个实用紧缺专业的138门一流课程和应用技能型“微专业”等1455门优质教学资源。各高校围绕人工智能、低空经济等12个急需紧缺领域的60个重点方向，建设“微专业”和职业能力培训课程。目前，全国高校共设置2025届毕业生修读的“微专业”2654个，修读毕业生7.4万人。