【导语】11月结构钢市场基本面整体偏好，需求表现好于预期，在生产继续增加的情况下，整体库存有所下降。基于政策、钢厂排产计划以及先行指标的情况来看，预计12月结构钢市场供需矛盾进一步减弱，叠加宏观利好消息释放以及当前基本面偏好的现状，预计12月结构钢市场价格震荡上涨。
结构钢市场价格回顾：11月震荡下跌
经历了9月的小涨以及10月的较大幅度上涨之后，11月至12月初结构钢市场价格震荡下跌，截止到12月6日，全国结构钢均价3733元/吨，较上月同期下跌2.72%，整体市场不温不火，但全年价格继续保持震荡趋弱态势，目前价格水平与7月价格相当。
需求：逐渐回暖
从卓创资讯监测数据来看，11月全国主要市场日度平均成交量在2.82万吨，较10月同比增加12.80%，为目前为止，仅次于9月成交量的月份。排除10月价格剧烈波动带来的成交影响，整体需求端呈逐渐回暖的趋势。
供应：产量有所增加
11月优特钢棒材产线基本面处于满产的状态，除了少数企业生产检修外，多数钢厂维持正常生产，监测全国28家优特钢样本企业11月结构钢产量在277.03万吨左右，环比10月小幅增加5.23万吨，整体供应有所增大。
库存：整体去库存趋势延续
企业库存方面，根据卓创资讯监测的数据来看，全国主要优特钢样本企业，目前全国棒材总库存为100.69万吨，较上月增加1.01万吨，较去年同期增加19.15万吨，从图中我们也能看出，结构钢企业库存整体高于去年的水平，阶段11月变化不大。
社会库存方面，根据监测数据显示，截止到12月6日，全国主要56家中大型贸易商库存量在83.78万吨，较上月减少4.37万吨，较去年同期减少9.83万吨，全年整体维持去库存的趋势，11月库存下降较为明显。
整体结构钢库存结构持续变化，企业库存占比上升，社会库存占比下降，产业链中下游避险情绪增加，上游钢厂库存被动增大。11月社会库存去化加快，钢厂库存增加有限，整体11月结构钢库存下降较为明显。
11月结构钢市场总结：基本整体偏好
综合11月结构钢市场基本面情况来看，11月结构钢需求偏好，在钢厂供应维持高位的情况下，库存仍然出现了一定的去化，供需矛盾有所减弱。但从反面来看，库存的减少一方面来源于供需基本面，另一方面则源于看空心态下的主动减库存，这一定程度上使得价格在11月维持震荡小幅下跌的态势。
12月结构钢市场预判：价格震荡上涨
需求方面：国内政策效应有所显现，下游行业表现出一定的需求增长迹象，包括汽车、机械在内的结构钢主要下游需求领域均有不同程度的好转。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会消息，初步统计11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比去年同期增长18%，较上月同期增长8%。此外，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2024年11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月增加0.2个百分点，整体制造业扩张有所加速，工业用钢市场整体需求端仍好于预期。
供应方面：12月优特钢棒材企业计划检修减产力度明显增加，从目前的钢厂计划来看，预计12月结构钢产量在242.3万吨，较11月减少34.73万吨，整体供应端减量较为明显。此外，当前结构钢与螺纹钢利润差维持在相对较小的范围内，螺纹钢企业转产结构钢意愿小于预期。
宏观方面：12月9日中共中央政治局会议明确指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。货币政策的进一步宽松以及扩大国内需求的力度增大均有利于整体大宗商品市场的好转。此外，截止到12月9日，据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为85.1%，整体亦有利于商品市场发展。
综合来看，预计12月结构钢市场供需矛盾进一步减弱，叠加宏观利好消息释放以及当前基本面偏好的现状，预计12月结构钢市场价格震荡上涨。