【导语】从5月钢铁行业PMI以及制造业PMI来看，6月工业用钢市场供需基本面好于预期，但需考虑钢铁企业向工业用钢的铁水倾斜以及本身偏弱的市场信心，综合来看，预计6月工业用钢市场震荡运行，整体下跌空间不大。
作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场5月可能出现的情况。
钢铁PMI情况解析：钢铁市场转弱
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年5月份为46.40%，环比上期减少4.20个百分点，再次降至50%枯荣线下方。从分项指数来看，购进价格指数增加7.50个百分点至29.70%，原料面支撑仍不足；生产指数由50.80%降至42.80%，生产萎缩较多。但从需求端来看，产成品库存增加至43.30%，较上期增加7.60个百分点，库存继续下降，但降幅收窄；新出口订单42.20%，较上月变化不大；新订单指数46.40%，较上期减少4.60个百分点。
综合来看，6月钢铁市场面临惯性的需求转弱，但从指数的变化来看，生产端预期较为充分，生产下降明显下，整体钢铁市场供需矛盾或小于预期，不过亦能从另一方面看到市场整体预期的不佳。
制造业PMI情况解析：制造业略好转
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.50%，比上月增加0.50个百分点，整体制造业继续萎缩，但速度放缓。
从分项指数来看，重要的生产指数本期在50.70%，较上期增加0.90个百分点，重新高于50%的枯荣线，新订单指数49.80%，较上期增加0.60个百分点，加之采购量指数达到47.60%，较上期增加1.30个百分点，整体制造业生产采购端较上月有所好转，对于工业用钢市场的需求或有所增加。
对于后期钢价的判断：或好于预期
结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于6月当前工业用钢市场来看，制造业整体略好转，对于钢铁等采购量或有所增加。供应方面来看，整体钢铁生产积极性下降较为明显，但受到螺纹进入需求淡季影响，建筑钢材生产企业转产工业用钢积极性仍较高，整体工业用钢供需基本面6月或有所好转，考虑5月底市场偏空预期的提前释放以及当前市场信心的整体不佳，综合来看，预计6月工业用钢市场震荡运行，整体下跌空间不大。