【导语】12月9日政治局经济会议继续释放出利多的消息,政策持续发力背景下的钢材市场变化更为关键。从当前来看,政策效果持续发酵,叠加补库存周期,或带带动钢材市场供需基本面持续好转。
明年政策推动力度进一步增大
12月9日政治局经济会议继续释放出利多的消息,会议重点指出了明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节,打好政策“组合拳”,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。时隔多年货币政策再度由稳健转为适度宽松,结合此前会议精神来看,2025年货币政策依然会发力,甚至力度比今年更大。此外会议强调,要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求,2025年经济发展政策基本定调。
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是东风压到西风还是西风压倒东风?
在2024年的政策的不断升级之下,市场很多时候是需要判断是政策拉动力度更大还是市场基本面乏力的现状更发挥作用。在9月之前市场对于政策,从一开始的乐观对待到最后的冷眼旁观,基本面乏力的现状使得市场很难出现持续大幅度的改观。不过在926会议之后,市场对于政策再次开始审视,一开始固然是源于政策集中且较大的力度影响,但之后逐渐延伸到政策效果的体现上,基本面逐步好转给了市场企稳反弹的底气。其实归根结底,市场能否好转还是主要在于基本面的改观程度。政策的效果并不是一蹴而就,当各个方面的政策串联并发挥作用,钢铁市场的基本面自然而然的出现好转,所以并没有西风与东风的区别,只有市场本身运行规律以及政策托举的并行。
对于钢材市场影响
从当前的情况来看,政策的效果已经逐渐显现,钢铁基本面情况有所改观,但仍未达到乐观的地步,随着政治局会议的定调,未来必会出现更多的利多政策。
短期来看,会议带动的乐观预期有所体现,阶段钢材市场信心释放,带动成交好转,价格上涨,且后续中央经济工作会议或出现更具体的政策措施。利多钢铁市场阶段运行。
中期来看,利多消息并不能直接快速的影响市场基本面的现状,反而容易引发市场对阶段供求关系的错误判断。不过从当前来看,钢铁市场基本面情况尚可,但整体市场信心的提振并不明显,商家囤货意愿不强,市场多空交织的情况延续。
长期来看,随着2025年政策的进一步发挥作用,流动性释放等影响下,对包括钢铁在内大宗商品市场的托底作用更强,叠加下游制造业的增库存周期,会带动市场出现一定的乐观表现。
综合来看,前期政策持续发酵,未来新政策逐步接棒,叠加下游制造业的补库存周期,市场需求端或迎来一波好转。供应端来看,市场当前谨慎情绪仍在,叠加年末惯例检修,市场供应小于预期,供需阶段有一定的错配。不过随着行业发展,钢材整体市场供需压力仍存,但需求托底之下,钢材价格或仍在底部之上运行。